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超频三股本袖珍，在本次送转股本前，公司总股本仅1.23亿股，流通股本不足3000万股。送转股本后，超频三的流通股本也仅有5399万股，仅占总股本的24.4%。这使得超频三成为游资炒作的绝佳对象。从股东名单来看，在超频三送转股份前，只需买入15万股就能成为公司第十大流通股东，这对于游资来说根本是小菜一碟。今年6月以来，超频三已连续8次登上龙虎榜，不少游资接力“一日游”，这种情况频繁出现在6月6日、6月7日、6月8日、6月20日、6月21日，并在6月20日和21日达到极致。

一旦交易成功，中粮地产将拥有大悦城地产的控股权。活跃在香港资本市场的投资者告诉第一财经，实际收购中，应考虑到控股权溢价的因素。一旦进行收购，直接影响收购标的的股价和二级市场投资者的信心，股价大概率会应声上涨。参考近年中国公司收购境外上市公司且发生控制权转移的交易案例，2014年12月，厦门建发收购西南环保75%股权，基于收购前一个月的市值，控制权溢价为75.63%；2015年下半年，中弘控股分别收购开易控股、卓高国际72.79%和66.10%股权，控制权溢价分别达到17.47%、39.44%。

本周隔夜贷款利率的突然飙升迫使美联储五年来首次考虑增持美国国债，并将在下个月的会议上讨论该议题。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周三称，在10月29-30日的会议上批准任何行动前，美联储将认真研究是否增加所持资产。这些资产有时被称为美联储的资产负债表。

招商银行成立32年，取得一些成绩、得到市场认可，但全行也因此普遍滋生了骄傲自满情绪。特别是随着组织持续膨胀，队伍不断扩大，大企业病愈发严重，各种“病灶”逐步显现。这些“病灶”就像生长在我们组织里的“息肉”，侵蚀着我们的健康，甚至有些地方已经不是“息肉”，而是“肿瘤”了，需要尽快铲除。

在债务周期中，最重要的是泡沫阶段。首先按照传统的标准，各类资产的价格都会上升，还有现金流的流动等都非常快。同时上涨的价格也表示以后将出现货币贬值，你要计算一下是否需要加大现金流，以及现金流是不是能预测未来的汇率贬值。如果达到了产能的顶峰时，人们通常都非常乐观，会大肆购买，杠杆率会增加，大家的债务会很大。人们也会进行远期的购买，比如说在房地产市场，大家会买更多房子，这样每个人都增加了一些房产，但是并非人人用于自住，预期的是将来会卖掉，这就是泡沫的信号。

投资建议：Q4重回高增，坚实迈向千亿，继续强烈推荐。公司18年报靓丽收官，Q4重回高增。考虑到公司顺利度过春节压力测试，以及19年增加直营、提升结构等多种方式，全年目标完成是大概率事件，来年更有望实现持续放量，增长路径清晰。调整19-21年EPS至33.40、38.12和42.30元，考虑到外资持续流入，估值仍有提升空间，给予19年25-27倍PE，目标价835-900元，继续强烈推荐。